【中玻網(wǎng)】面板行業(yè)和存儲(chǔ)器芯片行業(yè)同屬于技術(shù)密集型、資本密集型產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展的歷程有著相似特點(diǎn)。我們從DRAM的發(fā)展歷史中得到重要的啟示：伴隨不斷的產(chǎn)業(yè)整合，市場(chǎng)上玩家數(shù)量開(kāi)始不斷減少，行業(yè)供給變得相對(duì)可控，產(chǎn)品波動(dòng)減小，盈利周期拉長(zhǎng)。對(duì)比DRAM行業(yè)的發(fā)展歷程，我們認(rèn)為現(xiàn)在的面板行業(yè)正處于洗牌期的末期。面板產(chǎn)業(yè)大尺寸化趨勢(shì)持續(xù)，LCD面板行業(yè)需求保持增長(zhǎng)；同時(shí),全部LCD面板大廠收縮LCD產(chǎn)能,未來(lái)增量供給有限，伴隨行業(yè)集中度提升，面板產(chǎn)業(yè)正在步入洗牌期后半場(chǎng)，龍頭企業(yè)將持續(xù)受益，強(qiáng)者更強(qiáng)的趨勢(shì)開(kāi)始凸顯。

　　OLED面板開(kāi)辟新賽道，彎道競(jìng)速有望加快行業(yè)洗牌。

　　相比于DRAM行業(yè)巨頭在周期底部借助于資本實(shí)力的直線加速式洗牌，在OLED面板技術(shù)驅(qū)動(dòng)下，面板產(chǎn)業(yè)的洗牌通過(guò)彎道競(jìng)速而加快。OLED面板是接力LCD的新型面板技術(shù)，目前已開(kāi)始在部分可靠品牌終端旗艦機(jī)中使用，憑借優(yōu)異性能成為高等機(jī)的優(yōu)選。目前OLED面板領(lǐng)域，除了三星和LG的優(yōu)異儲(chǔ)備，其他能夠有實(shí)力去投建OLED產(chǎn)線的廠家基本集中于國(guó)內(nèi)面板大廠。錯(cuò)過(guò)OLED面板布局的面板廠商可能成為行業(yè)完成洗牌期的犧牲品，而能夠度過(guò)洗牌嚴(yán)冬的企業(yè)將有望未來(lái)分享來(lái)自于行業(yè)集中度提高、供給穩(wěn)定帶來(lái)的長(zhǎng)盈利周期紅利。

　　國(guó)內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)大部分國(guó)家地位持續(xù)提升，推薦國(guó)內(nèi)面板龍頭。

　　伴隨全部廠商投入減少、國(guó)內(nèi)廠商持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，未來(lái)行業(yè)向大陸地區(qū)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)明顯；在OLED領(lǐng)域，除三星和LG以外，其他日韓和寶島面板廠發(fā)展進(jìn)度緩慢，大陸地區(qū)則積較投入，未來(lái)大陸地區(qū)在OLED領(lǐng)域也將占據(jù)重要地位。我們看好國(guó)內(nèi)面板行業(yè)龍頭企業(yè)穿越行業(yè)周期，成為行業(yè)整合的受益者。我們持續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)面板廠商的發(fā)展,要點(diǎn)推薦國(guó)內(nèi)面板龍頭京東方。公司目前投入資金要點(diǎn)集中于AMOLED等新一代顯示技術(shù)，憑借新世代技術(shù)的布局，公司有望攜彎道競(jìng)速之勢(shì)超越寶島以及日本的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，完成行業(yè)洗牌，形成穩(wěn)定的鼎立寡頭格局，進(jìn)入盈利長(zhǎng)周期。