此次淡季表現(xiàn)較為突出的在于庫(kù)存超季節(jié)性增長(zhǎng)。截止7月底，全國(guó)玻璃廠商庫(kù)存環(huán)比6月增加36萬(wàn)重量箱。較近的一次大規(guī)模庫(kù)存累積發(fā)生在2014年，也就是上一輪下跌周期。不過(guò)，此次淡季壓力也有部分較端天氣等因素，實(shí)際增幅預(yù)計(jì)不如2014年。淡季庫(kù)存超預(yù)期累積，是否在暗示我們此前一直擔(dān)憂的需求趨勢(shì)性拐點(diǎn)正在發(fā)生。

　　季節(jié)性檢修推漲原料純堿溫和漲價(jià)

　　7月同樣是上游純堿的傳統(tǒng)淡季。雖然7月份檢修廠家明顯減少，但受高溫天氣影響，部分純堿廠家產(chǎn)量受限，導(dǎo)致純堿廠家整體開(kāi)工負(fù)荷不高。7月份重堿價(jià)格上漲50-80元/噸，輕堿市場(chǎng)走勢(shì)不一，區(qū)域性差異明顯，月初大廠輕堿價(jià)格補(bǔ)漲30元/噸，中下旬華東、華中地區(qū)輕堿價(jià)格下調(diào)30元/噸左右。

　　純堿報(bào)價(jià)雖略有上漲，但考慮玻璃利潤(rùn)仍在100+元/噸以上，純堿成本波動(dòng)對(duì)玻璃價(jià)格影響甚小。供需體量來(lái)看，今年純堿整體受環(huán)保沖擊較小，供需端小幅過(guò)剩，中長(zhǎng)期純堿報(bào)價(jià)預(yù)計(jì)維持平穩(wěn)。

　　由于房地產(chǎn)遠(yuǎn)端預(yù)期并不樂(lè)觀，時(shí)刻警惕玻璃需求拐點(diǎn)的發(fā)生。從較敏感的高頻成交數(shù)據(jù)來(lái)看，二線城市房屋成交尚可，一線、三線較為低迷。不過(guò)，就我們實(shí)際調(diào)研來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)要好于數(shù)據(jù)。但毋庸置疑的是，房屋銷(xiāo)售、竣工面積趨勢(shì)性下滑，玻璃中長(zhǎng)期需求難有亮點(diǎn)。