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春節(jié)過(guò)后， 純堿市場(chǎng)復(fù)制去年走勢(shì)，節(jié)后價(jià)格穩(wěn)中上漲，市場(chǎng)情緒高。一方面在于期貨帶動(dòng)，現(xiàn)貨支撐增強(qiáng)；另一方面在于企業(yè)訂單增加，待發(fā)量高。

圖1 國(guó)內(nèi)純堿開工率

節(jié)后，純堿供應(yīng)穩(wěn)定，個(gè)別企業(yè)檢修。冬奧會(huì)對(duì)于純堿企業(yè)而言，影響有限，有企業(yè)開工下降，但產(chǎn)量波動(dòng)小，預(yù)計(jì)2月底左右恢復(fù)。從裝置的開工率圖看出，2022年純堿整體高于過(guò)去兩年，主要的影響因素在于有效產(chǎn)能的變化，雖然目前有38家企業(yè)，但并不是所有期在產(chǎn)，存在部分僵尸產(chǎn)能，僵尸產(chǎn)能的退出，2021年有效產(chǎn)能在3355萬(wàn)噸，2022年當(dāng)前有效產(chǎn)能3095萬(wàn)噸，對(duì)于整體開工重心有拉動(dòng)。截止到2月17日，周內(nèi)純堿整體開工率84.99%，上周83.52%，環(huán)比上調(diào)1.47%。其中氨堿的開工率86.02%，上周84.82%，環(huán)比上調(diào)1.2%，聯(lián)產(chǎn)開工率85.53%，上周83.42%，環(huán)比上調(diào)2.11%。12家百萬(wàn)噸企業(yè)整體開工率82.74%，上周83.98%，環(huán)比下調(diào)1.24%。從目前看，3月純堿暫無(wú)檢修計(jì)劃，從趨勢(shì)看，預(yù)計(jì)下月整體開工率相對(duì)較高。

圖2 國(guó)內(nèi)純堿產(chǎn)量

截止到2月17日，周內(nèi)純堿產(chǎn)量55.80萬(wàn)噸，上周55.90萬(wàn)噸，減少0.1萬(wàn)噸，降幅0.18%。輕質(zhì)堿產(chǎn)量25.63萬(wàn)噸，上周輕質(zhì)產(chǎn)量25.43萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.2萬(wàn)噸。重質(zhì)堿產(chǎn)量30.17萬(wàn)噸，上周重質(zhì)堿30.47萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.3萬(wàn)噸。當(dāng)前，純堿開工處于高位，但產(chǎn)量同比去年下降，純堿的產(chǎn)能呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，供應(yīng)量下降趨勢(shì)。從圖中可以看出，節(jié)后純堿產(chǎn)量同比減少。進(jìn)入3月，隨著檢修企業(yè)結(jié)束以及負(fù)荷提升，預(yù)計(jì)產(chǎn)量大概率小幅度增加。

圖3 國(guó)內(nèi)純堿企業(yè)庫(kù)存

截止到2月17日，國(guó)內(nèi)純堿廠家?guī)齑?/span>157.82萬(wàn)噸，上周167.77萬(wàn)噸，環(huán)比減少9.95萬(wàn)噸，降幅5.93%。其中，輕質(zhì)純堿66.72萬(wàn)噸，上周75.35萬(wàn)噸，環(huán)比減少8.63萬(wàn)噸，重質(zhì)純堿91.1萬(wàn)噸，上周92.42萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.32萬(wàn)噸。從庫(kù)存的走勢(shì)圖看，庫(kù)存同比往年絕 對(duì)值仍處于較高水平。從目前的的了解的情況看，多數(shù)企業(yè)的訂單能支撐到月底，甚至有企業(yè)到下月，目前企業(yè)處于控制接單和封單過(guò)程。庫(kù)存的分布看，百萬(wàn)噸及以上的企業(yè)占總量的75%左右，華北、華東、西北三個(gè)區(qū)域占比78%，庫(kù)存集中程度非常高。

圖4 下游玻璃廠純堿庫(kù)存

對(duì)于玻璃企業(yè)純堿庫(kù)存了解，庫(kù)存相比春節(jié)前期有所下降，春節(jié)期間庫(kù)存消耗以及節(jié)后高價(jià)補(bǔ)庫(kù)積極心態(tài)緩慢。部分企業(yè)庫(kù)存量高，以消化庫(kù)存為主，低庫(kù)存企業(yè)補(bǔ)充庫(kù)存。本月中旬左右，36%左右的玻璃企業(yè)樣本統(tǒng)計(jì)，純堿庫(kù)存天數(shù)36-37天。純堿企業(yè)待發(fā)尚可，新訂單采購(gòu)報(bào)價(jià)高，下游抵觸。輕質(zhì)純堿下游，正月十五之后，停車的企業(yè)逐步開車運(yùn)行，整體消耗量穩(wěn)步提振。春節(jié)前沒有備貨的企業(yè)，節(jié)后市場(chǎng)情緒高漲，現(xiàn)貨價(jià)格提振，市場(chǎng)成交積極。近期，期貨價(jià)格高點(diǎn)回落，以及下游執(zhí)行訂單，對(duì)于高價(jià)純堿采購(gòu)意向減弱，按需采購(gòu)為主。

整體看，企業(yè)訂單支撐，庫(kù)存仍表現(xiàn)下降趨勢(shì)，純堿裝置暫無(wú)集中檢修，開工或穩(wěn)中上行。下游需求維穩(wěn)，抵觸高價(jià)，按需采購(gòu)，市場(chǎng)情緒平復(fù)。近期，光伏點(diǎn)火兩條生產(chǎn)線，下月仍有3條有計(jì)劃投放，純堿需求穩(wěn)中提振。短期，純堿市場(chǎng)表現(xiàn)偏強(qiáng)。