二、玻璃上游行業(yè)分析
　　
　　玻璃的成本環(huán)節(jié)主要包括：純堿、燃料、石灰石、添加劑及人工成本，其中燃料（天然氣）和純堿分別占到37%與28%的水平，合計超過60%，是我們要點關注的部分。
　　
　　圖3：浮法玻璃成本構(gòu)成

    制圖：冠通貨物
　　
　　首先，純堿方面。當前國內(nèi)純堿市場行情運行良好，市場成交氣氛活躍，部分企業(yè)庫存降至合理庫存之下，使得純堿貨源供應減少，支撐市場價格向好趨勢運行。目前上海中山化工市場的純堿價格運行在1500元/噸附近，山東地區(qū)出廠價格輕質(zhì)純堿均價在1320-1350元/噸之間，重質(zhì)純堿在1400-1500元/噸之間，由于前期銷貨情況良好，廠家提價意愿較高，后期有望漲價20-40元/噸。
　　
　　圖4：2005年至今純堿售價趨勢

    制圖：冠通貨物
　　
　　其次，燃料方面。近期國內(nèi)燃料油（180Cst）價格穩(wěn)定在4900-5200元/噸附近，前期受到中東局部沖突影響出現(xiàn)小幅上漲，隨著巴以沖突的停火貨品價格出現(xiàn)一定回落。但當前來看，市場對于美國財政懸崖的擔憂使得美元處于弱勢格局，貨品價格將有可能再度出現(xiàn)穩(wěn)中有升局面。煤炭價格自9月以來出現(xiàn)呈上漲態(tài)勢，主要受到冬儲煤消費影響，目前山西5500大卡動力煤價格約為520元左右（車板含稅），隨著冬季煤炭消費的進一步上升，未來煤炭價格還可能有進一步上行空間。